La guerra de Ucrania podría estimular la creación de un nuevo bloque comercial liderado por China


La postura de China sobre la guerra de Rusia en Ucrania en los próximos meses remodelará los flujos globales de dinero y comercio, lo que posiblemente lleve al surgimiento de nuevas esferas económicas, dicen los inversionistas.

El mes pasado, poco antes de que el presidente ruso, Vladimir Putin, enviara sus fuerzas a Ucrania, él y el presidente chino, Xi Jinping, declararon en Beijing una asociación “sin límites”, con la promesa de colaborar más contra Occidente.

Beijing se ha negado a unirse a los países occidentales para condenar lo que Moscú llama una “operación militar especial”, al tiempo que pide moderación en todos los lados.

El comercio entre China y Rusia aumentó un 35 % en 2021 a 146.900 millones de dólares, según muestran los datos de las aduanas chinas, una tendencia que probablemente se vea impulsada por nuevas sanciones que excluyen a Rusia de los mercados occidentales.

Se ha estado gestando un cambio en los flujos comerciales desde la anexión de Crimea a Ucrania por parte de Rusia en 2014, dijo Tom James, director ejecutivo de TradeFlow Capital Management en Singapur, un fondo de financiación del comercio.

“Rusia ya comenzó a comerciar en renminbi con China”, dijo, y agregó que los bancos pueden negociar entre sí fuera de la red SWIFT, de la cual Moscú ahora está bloqueado, y Beijing podría beneficiarse enormemente, aunque no sin riesgos.

Poco más de una cuarta parte de las exportaciones chinas a Rusia se liquidaron en yuanes en la primera mitad de 2021, frente a solo el 2% en 2013, ya que ambos países buscan reducir la dependencia del dólar.

“El factor X son los aranceles y las sanciones o cuotas, si se aplican, en términos de la cantidad de productos rusos que los países están dispuestos a aceptar”, dijo James. “Ya está desencadenando una especie de proteccionismo de los países por la seguridad alimentaria”.

Presión

Los mercados financieros han estado girando ante la preocupación de que un bloque entre Rusia y China pueda enfrentar represalias de Estados Unidos, y las acciones chinas se encuentran entre las de peor desempeño desde que comenzó la invasión de Ucrania el 24 de febrero.

El índice compuesto de Shanghai en tierra de China y el Hang Seng de Hong Kong han perdido alrededor de un 6% cada uno desde el comienzo de la guerra. Eso se compara con una ganancia de alrededor del 1% para las acciones globales y del 1,6% para el S&P 500.

La moneda china, hasta ahora estable, también ha comenzado a mostrar destellos de vulnerabilidad y volatilidad y el martes 15 de marzo alcanzó un mínimo de tres meses.

“La presión es muy grande en este momento”, dijo a Reuters un asesor del gobierno chino bajo condición de anonimato.

“Es pragmático comprar algo de petróleo y gas de Rusia, pero todo el mundo te está observando”, dijo. “No queremos molestar a Rusia, pero al mismo tiempo es difícil no ponerse del lado de la mayoría de los países”.

Y el comercio de China con Rusia se ve eclipsado por lo que realiza con los países occidentales. El comercio de China el mes pasado totalizó $ 137 mil millones con la Unión Europea y $ 123,3 mil millones con los Estados Unidos, pero solo $ 26,4 mil millones con Rusia.

Cuando se le preguntó sobre los riesgos que podría enfrentar Beijing si brinda ayuda económica a Moscú, incluido el retroceso de las sanciones, el Ministerio de Relaciones Exteriores de China dijo a Reuters en un comunicado: “China y Rusia continuarán llevando a cabo una cooperación económica y comercial normal en un espíritu de respeto mutuo, igualdad. y beneficio mutuo.”

Pero el estrés en el comercio mundial resultante de la guerra ya es evidente en las prohibiciones de exportación y los enredos de la cadena de suministro.

Los materiales, desde carbón de Indonesia hasta legumbres y aceites vegetales egipcios, no están disponibles para la venta en el extranjero.

Los compradores de alimentos luchan por el arroz para reemplazar el trigo ucraniano y ruso, se avecina una escasez de fertilizantes a medida que el mundo se queda sin potasa rusa, un ingrediente clave, y parece haber poco impulso para reparar el sistema globalizado.

En su lugar, hay indicios de un nuevo orden en el que las exportaciones de materias primas y energía de Rusia encuentran mercados en China e India, mientras que los minerales y el gas australianos terminan en Europa.

Precaución

El estratega de Morgan Stanley, Jonathan Garner, dijo en un podcast reciente que era más cauteloso con India y China y que buscaba exponerse a Australia como un exportador alineado con las fuentes de capital global y, por lo tanto, menos propenso a su retiro.

Mientras tanto, India, un comprador de equipo militar ruso, está considerando una oferta de crudo ruso barato y, según fuentes bancarias, está explorando la creación de un mecanismo de pago para el comercio de rupias-rublos.

Las decisiones en China, el mayor exportador del mundo, tienen el potencial de impulsar flujos considerables de dinero y bienes fuera de un sistema dominado por el dólar, algo que Beijing ha intentado hacer durante una década.

“En esencia, están creando su propia plataforma operativa que es diferente a los últimos 70 años… del sistema de capital global liderado por Estados Unidos”, dijo George Boubouras, jefe de investigación de K2 Asset Management, que invierte globalmente desde Melbourne.

Esta semana, el Wall Street Journal informó que las conversaciones entre China y Arabia Saudita sobre el comercio de petróleo por yuanes en lugar de dólares se habían acelerado, quizás un paso adelante en los esfuerzos para promover el yuan como moneda comercial y de reserva.

Reuters no pudo confirmar el informe.

Sin embargo, China mantiene un estricto control sobre el yuan y su adopción como moneda de reserva sigue siendo modesta.

La mayoría de los participantes del mercado también dudan de que China sufra una exclusión repentina de sus mercados de exportación occidentales, pero hay un sabor distintivo de cambio de época en los comentarios del mercado.

“Cuando termine esta crisis (y la guerra), el dólar estadounidense debería ser mucho más débil y, por otro lado, el renminbi mucho más fuerte”, dijo el estratega de Credit Suisse, Zoltan Pozsar, en una nota que describe un “cambio de régimen” a medida que China compra materias primas rusas. .

Diego Parrilla, que administra Quadriga Igneo, un fondo de 150 millones de dólares diseñado para sacar provecho de las turbulencias, tiene un punto de vista muy diferente y apuesta a que el yuan cae a medida que el comercio se fragmenta y China imprime o toma prestado cada vez más para apoyar su economía.

“No hay regreso desde aquí. Rusia se dirige hacia el este, no hacia el oeste… Creo que la globalización tal como la conocemos ha terminado y estamos en un mundo bipolar de facto”, dijo. – Rappler.com

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